Falcon Perspectives - Februar 2011
Investment Compass gewährt Einblick in die Anlageentscheide unserer Spezialisten.
FALCON Perspectives - FEBRUAR 2011
Investment Review und Outlook
Gute Konjunkturdaten und robuste Unternehmensgewinne haben den Börsen weiteren Auftrieb verliehen. Der S&P 500 Index stieg auf den höchsten Stand seit zweieinhalb Jahren und damit über das Niveau vor dem Ausbruch der Lehman-Krise. Die Märkte der Schwellenländer, welche den weltweiten Börsenaufschwung bisher anführten, haben sich in den letzten Monaten unterdurchschnittlich entwickelt. Dieser Trend dürfte anhalten. China, Indien, Brasilien und andere aufstrebende Länder leiden unter steigender Inflation. Die Geldbehörden dürften mit weiteren Zinserhöhungen reagieren, was sich normalerweise negativ auf die Börsen auswirkt. Erstmals seit einigen Jahren ist die Teuerung auch in den traditionellen Industrieländern zu einem Thema geworden. Die Ereignisse in Ägypten undanderen arabischen Ländern haben die Finanzmärkte – ausser den steigenden Ölpreis – bisher kaum beeinflusst.
Die Aktienmärkte sind aber keine Einbahnstrassen und eine Konsolidierung ist überfällig. In den vergangenen sechs Monaten ist der S&P 500 Index – das führende Börsenbarometer der Welt – um rund 25% angestiegen. Mittelfristig bleiben wir jedoch zuversichtlich für die Dividendentitel. Vor dem Hintergrund des steigenden Risikoappetits der Anleger sowie der Jagd nach Rendite dürften sich auchandere risikobehaftetere Anlageklassen wie Rohstoffe, hochverzinsliche Anleihen oder Hedge Funds gut entwickeln. Vor dem Hintergrundder Erwartung weiter ansteigender Kapitalmarktzinsen bleibt das Umfeld für Regierungsanleihen schwierig.
Investment Review und Outlook