Falcon Perspectives - September 2010
Investment Compass gewährt Einblick in die Anlageentscheide unserer Spezialisten.
investment Compass - September 2010
Viewpoint: Basel III - Ein Meilenstein für mehr Stabilität im globalen Finanzsystem
Die ersten Reaktionen der Börse auf die von Basel III festgelegten neuen Eigenkapitalanforderungen an die Banken fielen positiv aus. Die neuen Regeln machen die Finanzinstitute sicherer. Ein solideres Bankensystem leistet einen wichtigen Beitrag zur Gesundung der Weltwirtschaft. Allerdings hat sich die Branche lange Übergangsfristen ausbedungen. Bankaktien bleiben mit Risiken behaftet.
Der Gipfel der G20-Länder vom November in Seoul soll die neuen Standards gutheissen. Die im Frühsommer 2007 ausgebrochene Finanzkrise hat deutlich gemacht, dass ein strengeres Regelwerk für die Finanzbranche wohl notwendig ist. Am Wochenende vom 11./12. September 2010 haben sich die Chefs der Notenbanken und Aufsichtsbehörden von 27 Ländern in Basel zu neuen, weltweit zu implementierenden Eigenmittelstandards für die Banken durchgerungen (Basel III).
Die in Basel beschlossenen Regeln sollen helfen, exzessive Risiken zu begrenzen und die Banken widerstandsfähiger gegen externe Schocks zu machen. Die Finanzinstitute sollen riskante Geschäfte künftig mit deutlich mehr Eigenkapital unterlegen müssen. Im Falle einer Krise sollen sie aus eigener Kraft überleben können. Es ist vorgesehen, dass das Kernkapital (regulatorisches Eigenkapital), von derzeit 4 auf 6 Prozent der risikogewichteten Aktiven erhöht wird. Zudem muss eine Notfallreserve von 2.5 Prozent aufgebaut werden, welche nur in Krisenzeiten angetastet werden darf. Der grösste Teil der Kernkapitalquote von 8.5 Prozent muss aus sogenanntem „harten“ Kernkapital bestehen. Dazu zählen das Aktienkapital und die zurückbehaltenen Gewinne, nicht aber Steuergutschriften, welche nach den alten Regeln ebenfalls zum Kernkapital gerechnet werden konnten.
Marktüberblick
Bessere Konjunkturdaten aus den USA und China sowie die geplante Einführung von weniger strikt als erwarteten Eigenkapitalanforderungen der Banken (Basel III) haben den Börsen im September Auftrieb verliehen. Der Risikoappetit der Anleger bleibt aber weiterhin tief, was durch den neuen Rekordstand des Goldes sowie die anhaltende Stärke des Schweizer Frankens und des japanischen Yens dokumentiert wird.